4 le frodi più frequenti: copertura delle perdite di gestione

Negli ultimi anni, come già descritto prima, il numero di sottoscrizioni di questi particolari fondi di investimento è cresciuto esponenzialmente. La possibilità di incorrere in situazioni frodatorie all’interno di questi strumenti finanziari è dunque aumentata, principalmente perchè non è ancora stata fornita una vera e propria definizione di Hedge Fund vincolante per tutta la categoria e anche per il fatto che la regolamentazione in questo ambito è stata alquanto fallace. I vari organi di vigilanza hanno riscontrato parecchie difficoltà nel riuscire a definire le situazioni di frode, che sono indubbiamente aumentate nell’ultimo decennio. Le situazioni di illeciti più comuni riguardano:

 Redazione di documenti o dichiarazioni ingannevoli riportate negli offering documents;

 Appropriazione indebita degli asset gestiti dal fondo;

 Manipolazione del mercato in diversi modi;

 Descrizione di performance errate nei vari documenti di reporting, anche in quelle inerenti la valutazione delle “securities” gestite;

 Allocazione fraudolenta delle opportunità di investimento. Queste tipologie di eventi non si verificano solamente nel comparto dei fondi comuni d’investimento, tuttavia essi presentano caratteristiche peculiari che limitano le possibilità di azione delle autorità: non essendo richiesta la registrazione di questi strumenti finanziari presso appositi organi di vigilanza, come la SEC nel caso dei fondi statunitensi, è particolarmente difficile per gli organi di giustizia riuscire a individuare situazioni illecite e tenere sotto stretta osservazione qualsiasi operazione compiuta dai gestori dei fondi volta a disincentivare eventuali comportamenti fraudolenti [19]

La tabella illustra l’anno intercorso dalla creazione dei diversi strumenti finanziari e la scoperta della prima frode inerente gli stessi (Fonte: Bruce Johnson (2010), “The Hedge Fund fraud casebook, Wiley & Sons)

19 “We will continue to come down hard when we see fraudulent activities involving Hedge Funds, or any investment entity, and I would disabuse any fraudsters who might believe that Hedge Fund provide a safe haven for engaging in fraudulent or manipulative action” (Fonte: William H. Donaldson, “The Long and Short of Hedge Funds: effects of strategies for managing market risk”, U.S. Securities and Exchange Commission)

Sansoldo Fabrizio

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