Sarebbe bello pensare a una strada semilineare al rialzo verso 1500, come quella derivata dalla media: è possibile? Bisogna distinguere. Come target, non è assolutamente da escludere. Il comportamento del primo mese e mezzo è stato esplosivo. Il ciclo è ancora in pieno sviluppo e supportato dalla posizione di commodities e tassi. Alcuni mercati sono in piena fase di ottimismo, come gli USA, ma altri sono stati appena toccati dal Toro-Mida (Europa ma anche Italia: leggetevi con grande attenzione, al proposito, il non semplice ma illuminante studio di Merrill Lynch pubblicato su www.zerohedge.com, segnalatomi dall’amico e bravissimo analista Riccardo Ronco da Londra - http://www.zerohedge.com/article/merrill-finds-money-manager-confidence-stocks-all-time-record-high ). Quello a cui credo molto meno è l’idea di un percorso lineare. Se osservate bene il grafico, noterete come gli andamenti del passato siano omogenei nella prima metà dell’anno (sempre positivo in tutti i precedenti!), molto meno nella seconda metà. Non mi aspetterei nulla di diverso dal 2011. Da adesso in avanti, e in particolare dalla prossima correzione in avanti, la strada sarà sempre piu’ gibbosa e la volatilità crescerà parecchio. D’altro canto, i mercati non regalano nulla e qualunque cosa si voglia oltre il tasso free-risk, per definizione, implica in qualche modo rischio.