Il passare del tempo e la curva di beneficio

Il passare del tempo e la curva di beneficio

La principale caratteristica delle Opzioni e che possono essere negoziate in qualsiasi momento prima della scadenza; non bisogna quindi aspettare la sua scadenza per sapere il beneficio o la perdita ottenuti. Si deduce quindi che la curva di beneficio / perdita tipica della rappresentazione delle Opzioni hanno una rappresentazione grafica differente.

Questa affermazione può essere più chiara con un esempio; supponiamo una opzione Call con :

sottostante azione "ABC "

prezzo di esercizio (Strike Price) 15,00

scadenza tra 65 giorni

Volatilità 30 %

Interesse 5,5%

Quotazione della azione ABC = 14,57

Con questi parametri il prezzo della Opzione Call sarà di 0,65 e la rappresentazione grafica alla scadenza sarà la seguente:

Grafico 8

Immaginiamo ora che la azione abbia un valore di 15,50 e di 14,00 con rispettivamente un Premio di 0,96 e 0,23 la rappresentazione sarebbe questa :

Grafico 9

Questa curva rappresenta la curva di beneficio e perdita quando cambia il prezzo della azione e nessun altro parametro(volatilità, interesse, tempo)

Rappresentiamo ora la stessa Opzione Call a 35 giorni dalla scadenza, ricalcolando il Premio supponendo che l'interesse e la volatilità siano rimaste costanti avrà un valore di 0,34.

Con il solo passare del tempo (30 giorni) il Premio è passato da 0,65 a 0,34. Se il prezzo fosse di 15,50 il premio varrebbe 0,78 e se fosse 14,00 il premio di 10.

La rappresentazione grafica sarebbe la seguente :

Grafico 10

Se paragoniamo il Premi pagati con il passare del tempo osse

Osservando la variazione dei vari Premi si noterà che Il Premio perde di valore anche solo per il passare del tempo.

Rappresentando le tre curve nello stesso grafico (adesso, tra 30 giorni e alla data di scadenza) otterremo :

Grafico 11

Ovviamente è differente è la rappresentazione della Put

Grafico 12

Maurizio Zuzzaro